표 4 거래량과 관측 변동성(RV) 패널 회귀 분석 결과
변수/통계량
모형 1
모형 2
모형 3
ln
N
it
-0.0043
**
(0.0015)
0.0007 (0.0012)
1/
N
it
0.696
*
(0.349)
σ̂
εit
0.485
***
(0.054)
시/구 고정효과
○
○
○
분기 고정효과
○
○
○
Within
R
2
0.404
0.402
0.553
N
6,199
6,199
6,199
주: 종속변수=RV. 괄호 안은 시/구 군집 표준오차.
p
<0.05
p
<0.01
p
<0.001.
RV, realized volatility.