표 8 모의실험을 위한 기본 가정

구 분 내 용
초기 투자금 부동산투자금액 모리츠 및 자리츠 개발비용
법인설립등록면허세 자본금의 0.4%
법인설립지방교육세 법인설립등록면허세의 0.08%
기타 자문수수료 총 자산의 0.5%
매출액 모리츠자리츠 1자리츠 2 보증금=사례분양가격×전세가율(70%)×보증금비율(10%)임대료=전세가×전월세전환율(8.05%)자리츠의 경우 산출임대료의 80% 적용관리비=운영비용과 상쇄공실률=5%, 임대료 성장률=2%
보증금 이자수입 매 년 보증금의 1.8%(정기예금 이자율)
리츠 운영 비용 (위탁) 자산관리수수료 취득가액의 0.3%
자산보관수수료 취득가액의 0.03%
사무수탁수수료 취득가액의 0.04%
PM수수료 매출액의 0.3%, 5년 주기로 2%씩 인상
FM수수료 매출액의 0.3%, 5년 주기로 2%씩 인상
주직발행 보통주 및 우선주 액면가 4,500원(발행수는 자본규모에 연동)
대출금 상환액 주택도시기금상환원리금 원리금균등상환(CPM), 이자율 3%, 30년
일반장기상환원리금 원리금균등상환(CPM), 이자율 6.5%, 30년
감가상각액(건물분) 건물가액(부동산투자금액의 50% 가정) / 30년
세전현금흐름 매출액–리츠운영비용–대출금상환액+감가상각액
배당액 세전현금흐름의 90% 배당
배당수익률 배당액/자기자본