표 5 MBS와 여타 채권의 Granger 인과관계(변화율, %, 시차=2)

귀무가설	통계량	귀무가설	통계량
MBS 종합 ↛ 국공채	12.908***	국공채 ↛ MBS 종합	10.425***
MBS 비옵션 ↛ 국공채	12.197***	국공채 ↛ MBS 비옵션	14.981***
MBS 옵션 ↛ 국공채	12.400***	국공채 ↛ MBS 옵션	9.993***
MBS 종합 ↛ 공사채	7.765***	공사채 ↛ MBS 종합	4,773***
MBS 비옵션 ↛ 공사채	12.373***	공사채 ↛ MBS 비옵션	11,185***
MBS 옵션 ↛ 공사채	7.645***	공사채 ↛ MBS 옵션	5.010***
MBS 종합 ↛ 금융채	23.360***	금융채 ↛ MBS 종합	11.858***
MBS 비옵션 ↛ 금융채	1.988	금융채 ↛ MBS 비옵션	0.709
MBS 옵션 ↛ 금융채	22.819***	금융채 ↛ MBS 옵션	10.718***
MBS 종합 ↛ 회사채	0.771	회사채 ↛ MBS 종합	0.817
MBS 비옵션 ↛ 회사채	10.791***	회사채 ↛ MBS 비옵션	13.353***
MBS 옵션 ↛ 회사채	0.879	회사채 ↛ MBS 옵션	0.970

주: 는 1% 수준에서 유의적임.
MBS, mortgage backed securities.