표 6 실증분석 결과

		수도권(RE)		서울(RE)		경기(FE)		인천(RE)
		Coefficient	z-value	Coefficient	z-value	Coefficient	t-value	Coefficient	z-value
전세 시장 요인	아파트 전세가격지수	-0.058	-0.35	-0.035	-0.13	-0.335	-1.11	-1.253	-1.59
	L6.아파트 전세가격지수	-0.794	-5.46^***	-1.317	-5.04^***	-0.560	-4.32^***	-1.209	-4.62^***
	역전세여부	11.123	6.03^***	7.718	2.12^**	8.109	4.74^***	28.158	3.93^***
금융 시장 요인	회사채수익률	-1.133	-0.72	-0.395	-0.16	-1.965	-1.29	0.330	0.05
금융 시장 요인	L6. 회사채수익률	11.399	8.62^***	12.195	5.21^***	9.880	7.88^***	12.722	2.30^**
정책·규제 요인	DSR 1단계	7.612	3.17^***	14.857	3.71^***	0.318	0.14	25.203	2.40^**
	DSR 2단계	13.515	4.20^***	21.177	3.91^***	4.420	1.45	37.459	2.75^***
	DSR 3단계	16.158	3.27^***	20.269	2.59^***	8.314	2.23^**	41.714	2.04^**
	스트레스 DSR 1단계	18.976	4.20^***	16.198	2.28^**	17.295	3.93^***	42.741	2.24^**
	스트레스 DSR 2단계	11.344	3.31^***	15.260	2.79^***	11.561	3.50^***	11.473	0.78
Constant		47.606	3.66^***	96.705	4.39^***	8.758	3.73^***	120.473	2.06^**
sigma_u		27.361		34.166		18.338		28.814
sigma_e		31.161		31.679		20.164		46.974
rho		0.435		0.538		0.453		0.273
Observations		3,776		1,600		1,664		512
R²	Overall	0.301		0.369		0.366		0.455
	Within	0.417		0.405		0.400		0.529
	Between	0.201		0.302		0.306		0.410
Chi², F-value		1,718.48		685.49		283.68		370.43
Prob>Chi², F-value		0.000		0.000		0.000		0.000

주: 각 유의확률 5%, 1%에서 유의함.
RE, random effects model; FE, fixed effects model; DSR, debt service ratio.